ЗА САЙТА КОНТАКТИ ENGLISH
НАЧАЛО НОВИНИ ПРЕГЛЕДИ СТАТИСТИКА СТАТИСТИКА КАТАЛОГ

Видове парична политика. Предимства и недостатъци на паричната политика

Автор - Матвеева Татяна Юриевна, преподавател във Висшето училище по икономика
"Макроикономика: Курс на лекциите за икономисти", 2001

Видове парична политика

Съществуват два вида парична политика: 1) стимулиране и 2) ограничаване.

Подкрепящата парична политика се провежда по време на рецесия и има за цел да "развесели" икономиката, да стимулира растежа на бизнеса, за да се бори с безработицата. Ограничаващата се парична политика се осъществява по време на бума и има за цел да намали бизнеса с цел борба с инфлацията.

Подкрепящата парична политика е да се предприемат мерки за увеличаване на предлагането на пари от централната банка. Неговите инструменти са: 1) намаляване на процента на задължителните резерви, 2) намаляване на дисконтовия лихвен процент и 3) закупуване от централната банка на държавни ценни книжа.

Ограничителната (ограничителна) парична политика се състои в това да се използва централната банка, за да се предприемат мерки за намаляване на предлагането на пари. Те включват: 1) увеличаване на задължителните резерви, 2) увеличаване на дисконтовия лихвен процент и 3) продажба на ДЦК от централната банка.

Въздействието на промяната на предлагането на пари върху икономиката

Механизмът на въздействието на промяната на предлагането на пари върху икономиката се нарича "механизъм за парично преобразуване" или "механизъм за предаване на пари". Механизмът на паричното преобразуване показва как промяната на паричното предлагане (промяна на ситуацията на паричния пазар) влияе върху промяната в реалното производство (ситуацията на реалния пазар, т.е. пазарът на стоки и услуги).

Този механизъм може да бъде представен чрез следната логическа верига от събития. Ако има рецесия в икономиката, централната банка купува държавни ценни книжа → кредитните възможности на търговските банки се увеличават → банките дават повече заеми → паричното предлагане се увеличава повече → лихвеният процент (цената на заема) спада → фирмите с удоволствие поемат по-евтини заеми → нарастват инвестиционните разходи → кумулативни търсенето се увеличава → производството се умножава. (Трябва да се има предвид, че не само фирмите променят лихвения процент, променят размера на инвестиционните разходи, но и домакинствата, които използват потребителски кредити и по-евтино увеличават потребителските си разходи, както и чуждестранен сектор, който увеличава нетните експортни разходи с намаление на ставката Тъй като това води до обезценяване на националната валута на дадена страна и прави стоките му относително по-евтини и привлекателни за чужденците).

Тъй като въздействието на стабилизационната политика настъпва в краткосрочен план, ефектът от стимулиращата парична политика върху икономиката може да бъде изобразен графично по следния начин (Фигура 1):

Механизмът на паричното пренасяне с стимулираща парична политика

Тази политика, използвана в периода на рецесия, се нарича политика на "евтини пари".

Съответно, политиката на централната банка по време на бума ("прегряване") и насочена към намаляване на стопанската дейност се нарича "скъпа парична политика" и може да бъде представена от следната верига от събития:

Централната банка продава държавни ценни книжа → кредитните възможности на търговските банки намаляват → предлагането на пари намалява многократно → лихвеният процент нараства → търсенето на скъпи кредити от фирмите пада → инвестиционните разходи намаляват → съвкупното търсене намалява → продукцията пада.

И в двата случая икономиката се стабилизира.

Предимства и недостатъци на паричната политика

Предимствата на паричната политика включват:

• Липса на вътрешно изоставане. Вътрешното изоставане е период от време между момента на осъзнаване на икономическата ситуация в страната и момента на предприемане на мерки за нейното подобряване. Решението за закупуване или продажба на държавни ценни книжа от централната банка се приема бързо и тъй като тези ценни книжа са високоликвидни в развитите страни, високо надеждни и безрискови, няма проблеми с продажбата им на населението и банките.

• Няма ефект на екструзия. За разлика от стимулиращата фискална политика, стимулирането на паричната политика (растеж на паричното предлагане) води до намаляване на лихвения процент, което води не до изтласкване, а до стимулиране на инвестициите и други лихвоносни автономни разходи и умножаване на растежа на продукцията.

• Ефектът от мултипликатора. Монетарната политика, подобно на фискалната политика, има мултиплициращ ефект върху икономиката, като действат две множества. Банковият множител осигурява процес на разширяване на депозита, т.е. Многократно увеличаване на паричното предлагане и нарастването на автономните разходи в резултат от намаляването на лихвения процент в условията на увеличаване на паричното предлагане се увеличава (с ефекта от мултипликатора на автономните разходи) увеличава стойността на съвкупната продукция.

Недостатъците на паричната политика са следните:

• Възможността за инфлация. Стимулиране на паричната политика, т.е. Увеличаването на предлагането на пари води до инфлация дори в краткосрочен план, а още по-дълго в дългосрочен план. Поради това представители на кейнсианската посока твърдят, че паричната политика може да се използва само в случай на прегряване (инфлационна разлика) на икономиката, т.е. да обмислят възможността за провеждане само на ограничаваща парична политика, а в случай на рецесия, по тяхно мнение следва да се използва стимулираща фискална, а не парична политика.

• Наличие на външно закъснение поради сложността и евентуалните неизправности в механизма на паричното преобразуване. Външното изоставане е период от време от момента на предприемане на мерки за стабилизиране на икономиката (решението на централната банка да промени стойността на паричното предлагане) до появата на резултата от тяхното въздействие върху икономиката (което се изразява в промяната в количеството на продукцията). Покупката и продажбата на държавни ценни книжа от централната банка е бърза, т.е. Кредитните възможности на търговските банки се променят бързо. Механизмът на паричното предаване обаче е дълъг и се състои от няколко етапа, на всеки от които е възможна повреда.

1) Политиката на "евтините пари", извършена от централната банка, може да осигури на търговските банки допълнителни резерви, което разширява кредитния капацитет на банките, но тази възможност може да не се превърне в реалност. Няма гаранция, че при увеличение на резервите ще има съответно увеличение на обема на кредитите, емитирани от търговските банки. Освен това населението може да реши да не взема заеми. В резултат на това паричното предлагане няма да се увеличи.

2) Реакцията на паричния пазар към нарастването на предлагането зависи от вида на кривата на търсенето на пари. Силен спад на лихвения процент ще настъпи само ако кривата на търсенето на пари е стръмна, т.е. Ако чувствителността на търсенето на пари към промяната на лихвения процент е малка. Ако търсенето на пари е много чувствително към промяната на лихвения процент (кривата на търсенето на пари е плоска), тогава увеличаването на предлагането на пари няма да доведе до значително намаляване на лихвения процент (фигура 2 (a)).

3) Значително намаление на лихвения процент в резултат на нарастването на предлагането на пари не може да доведе до сериозно увеличение на инвестиционните разходи, ако тяхната чувствителност към промяна в лихвения процент е ниска (кривата на инвестициите е стръмна) (Фигура 2.б)

Възможни неизправности при функционирането на механизма за парично преобразуване

1) Ако чувствителността на инвестиционното търсене към динамиката на лихвения процент е висока и инвестиционните разходи са се увеличили в резултат на спада на лихвения процент, тогава нарастването на съвкупните разходи може да не доведе до увеличаване на реалното производство, ако икономиката е на пълно работно време (на ниво потенциална продукция) Съответства на вертикалната крива на агрегатното захранване (Фигура 2. (c)).

По този начин нарушението във всяка част от механизма за пренос може да отмени или значително да отслаби въздействието на паричната политика върху икономиката.

Освен това съществуването на значително външно закъснение в паричната политика, т.е. Забавянето на въздействието на промените в предлагането на пари върху икономиката поради многостепенния механизъм на механизма за паричен трансфер (дори и да няма пропуски в функционирането му) може да доведе до дестабилизация на икономиката. Например, решението за увеличаване на паричното предлагане, взето по време на рецесия, може да даде своя резултат, когато икономиката вече е достигнала бум, което ще доведе до увеличаване на инфлационните процеси. Обратно, продажбата на държавни ценни книжа от централната банка, за да се намали стопанската дейност в условията на "прегряване" на икономиката, може да се отрази, когато икономиката е в дълбока рецесия и това само ще влоши ситуацията.

• Наличието на странични ефекти, причинени от промяна в предлагането на пари, което също намалява ефективността на паричната политика. Така че, ако централната банка увеличи паричното предлагане, лихвеният процент спадне, т.е. Алтернативните разходи за поддържане на парични средства са намалени. При тези условия населението може да предпочете да прехвърли средства от депозити в пари, което ще намали депозита (коефициент cr, равен на съотношението на паричните средства към депозитите (cr = C / D)). Същевременно намаляването на лихвения процент (цената на кредита) намалява лихвата на търговските банки за емитиране на заеми, увеличавайки свръхрезервните им резерви, което влияе върху размера на коефициента на резервите (съотношение rr, равно на съотношението между резервите и депозитите) Нормата на задължителните резерви (ур), установени от централната банка, и нормите на свръх резервите, определени от самите търговски банки (rr = ur + er)). Нарастването на депозитния процент и коефициентът на резерви води до намаляване на паричния мултипликатор, което значително отслабва влиянието на паричния импулс върху икономиката (фиг. 3 (а)). Разрастването на паричната база от H 1 до H 2 може да доведе до увеличаване на паричната база от M 1 на M 2 , ако стойността на множителя не се промени и само до M 3 , ако стойността на паричния мултипликатор се понижи поради нарастването на депозитния лихвен процент (както в този случай) И / или цени за резервация.

• Съгласуваност на целевите цели (дилемата на целите) на паричната политика. Факт е, че централната банка не може едновременно да регулира както предлагането на пари, така и лихвения процент, тъй като и двата индикатора определят координатите на равновесната точка на паричния пазар. Ако централната банка се стреми да поддържа лихвения процент на непроменено ниво, тогава с нарастването на търсенето на пари (промяната на кривата на търсенето на пари от M D 1 до M D 2 надясно) лихвеният процент се повишава от R 1 до R 2 (фиг. (б), централната банка трябва да увеличи предлагането на пари за МС2, т.е. не може да контролира стойността на паричното предлагане и да стане екзогенна сума с ендогенна стойност, изцяло подчинена на целта за запазване на лихвения процент непроменен. Обратно, ако централната банка се стреми да поддържа постоянна сума парично предлагане, тя губи контрол върху лихвения процент, тъй като с нарастването на паричното предлагане (от М1 до М2 в Фигура 3 (б)) лихвеният процент ще намалее R 1 до R 3 ) и с намаляването на предлагането на пари, лихвеният процент ще се увеличи.

Недостатъци на паричната политика

В резултат на това, паричната политика може да доведе до дестабилизация на икономиката. Ако централната банка за стабилизиране на икономиката си постави задачата да не контролира предлагането на пари, а да запази лихвения процент на непроменено ниво, тогава нарастването на дохода (освобождаването) в периода на възстановяване ще доведе до увеличаване на търсенето на пари за сделката и следователно до общото търсене на пари, Предложението за пари ще доведе до увеличаване на лихвения процент. За да се намали курсът до първоначалното ниво, централната банка е принудена да увеличи предлагането на пари, което в резултат може да създаде допълнителен тласък за растежа на икономиката, превръщайки възстановяването в добро състояние в инфлационен бум. В периода на рецесия политика за поддържане на фиксиран лихвен процент ще доведе до това, че централната банка, за да предотврати спад в лихвения процент, причинен от спада в общото търсене на пари в резултат на спад в стопанската дейност, трябва да намали предлагането на пари, което ще доведе до още по-голямо намаление на общото търсене и увеличение спад.

• Загубата на контрол от централната банка върху предлагането на пари в контекста на зависимостта на паричната политика от фискалната политика на правителството. В този случай доставянето на пари също се превръща от екзогенно количество в ендогенно. Ако дейността на централната банка е насочена към решаване на бюджетни проблеми, т.е. Осигуряването на финансирането на ръста на публичните разходи (когато правителството прилага стимулираща фискална политика) или финансирането на дефицита на държавния бюджет, паричната политика става изцяло подчинена на решаването на проблемите на фискалната политика. Както е известно, увеличаването на държавните разходи и дефицитът в държавния бюджет може да се финансира чрез: а) покупки от централната банка на държавни ценни книжа или директни парични емисии (така наречената монетизация на дефицита на държавния бюджет); Б) покупки на ДЦК от населението (вътрешен дълг) и в) заеми от външния сектор (външен дълг). Ако по някаква причина дълговото финансиране е невъзможно (обикновено в икономиките на развиващите се страни и в икономиките в преход) или се счита за неподходящо, тогава правителството използва метода на емисиите, който от една страна провокира инфлация и от друга страна лишава централната банка от независимост При определяне на посоката на паричната политика. Паричната политика става "заложник" при решаването на фискалните проблеми.

Освен това монетарната политика на централната банка не може да бъде независима и доставянето на пари с екзогенна сума в отворена икономика при режима на фиксирани обменни курсове, тъй като промяната в предлагането на националната валута (валутни интервенции на централната банка), особено в условията на абсолютна капиталова мобилност, е предмет на целта да се поддържа на непроменено Обменният курс на националната валута.

Икономически статии

Мировые товарные рынки + Световни стокови пазари

Экономические блоки + Икономически блокове

Финансы и инвестиции + Финанси и инвестиции

Экономика предприятия + Бизнес икономика

Экономические индексы + Икономически индекси

Макроэкономика - Макроикономика

Основы менеджмента + Основи на управлението

Основы маркетинга + Основи на маркетинга

Мировая экономика + Световната икономика

Экономические организации + Икономически организации

Стратегическое управление + Стратегическо управление

Экономика стран мира - Икономика на страните по света

графики

Показатели стран мира + Световни индекси

Курсы валют + Валутни курсове

Фондовые индексы + Индекси на акции

Цены на биржевые товары + Цени за стоки

Цены на акции + Цени на акциите

Экономические индикаторы + Икономически показатели

Икономически показатели

Полезна информация

Икономически новини

08/29/2017 14:37 Пътища и глупаци в Русия: не всичко, което блести, е копринен път

08/27/2017 11:26 Златото е по-привлекателна тази година от американските акции

23.08.2017 20:12 Как Русия може да използва севернокорейските санкции

08/21/2017 12:48 За възможностите за икономически растеж в Русия

08.08.2017 18:51 Пътят към руско-американското сътрудничество

08/14/2012 12:48 Японската икономика демонстрира най-голям ръст от над десет години

08/09/2017 10:18 Китайската слабост в търговията е неприятна изненада за световната икономика

08.08.2017 13:01 Глобалната икономика е на ръба на търговската война

08.08.2017 16:48 Защо Европа не харесва новите американски санкции срещу Русия

08/01/2017 13:14 Четири финансови компонента за подобряване на международните отношения на Русия

07/07/2017 15:09 През 2017 г. икономическият растеж в Русия може да надхвърли 2%

07 февруари 2017 23:19 МВФ понижи прогнозата си за ръст за Обединеното кралство, докато се повиши за европейските конкуренти

07/21/2017 11:41 Търговията между Русия и Съединените щати нарасна с 21,25%

18.07.2017 12:25 Ръстът на БВП в Китай над очакванията

07/14/2017 11:32 Председателят на Централната банка на Русия похвали "нормалните" лихвени проценти и даде прогноза за цените на петрола

статистика