ЗА САЙТА КОНТАКТИ ENGLISH
НАЧАЛО НОВИНИ ПРЕГЛЕДИ СТАТИСТИКА СТАТИСТИКА КАТАЛОГ

Индекси на акции. Методи за дефиниране и изчисление

Акционерният индекс е индикатор за състоянието и динамиката на пазара на ценни книжа. Сравнявайки текущата стойност на индекса с предишните му стойности, може да се оцени пазарното поведение, реакцията му на определени промени в макроикономическата ситуация, различни корпоративни събития (сливания, придобивания, разделяне на акции, оставки и назначения на водещи мениджъри), спекулативни процеси.

В зависимост от това кои ценни книжа съставляват извадката, използвана при изчисляването на индекса, тя може да характеризира пазара като цяло, пазарът на определен клас ценни книжа (държавни задължения, корпоративни облигации, акции и т.н.), индустриалния пазар (ценни книжа на дружества от един Клонове: телекомуникации, транспорт, застраховане, интернет сектор и др.).

Сравнението на динамиката на различните индекси може да покаже кои сектори на икономиката се развиват най-бързо. Индексът може да представлява националния фондов пазар като цяло или специфична платформа за търговия на този пазар (например борсовия индекс). Индексите на акциите се изчисляват и публикуват от различни организации, най-често от информационни или рейтингови агенции и фондови борси.

Методология за определяне на борсовите индекси

За да се гарантира, че борсовият индекс адекватно отразява процесите, протичащи на пазара на ценни книжа, колкото е възможно по-малко зависи от субективни фактори като манипулиране на цените на определени финансови инструменти, корпоративна политика на емитентите, включително нови емисии, разделяне или консолидация на акции, Необходимо е да се прилагат правилни и добре обосновани методи за изчисляване на индексите на акциите. Освен това е необходимо да се разбере методологията за изчисляване на индекса, за да се интерпретират правилно промените.

При определяне на методологията за изчисляване на индексите на акциите следва да се имат предвид следните въпроси:

• формули за изчисляване на борсови индекси;

• надеждност и пълнота на информацията, използвана при изчисляването на борсовите индекси;

• Процедурата за коригиране на формулата за изчисляване, необходимостта от която е причинена от определени корпоративни събития, промени в пазарните условия.

Методи за изчисляване на борсови индекси

Съществуват четири основни метода за изчисляване на борсовите индекси:

1. Метод за изчисляване на непретеглената средна аритметична средна стойност. Тази формула се използва при изчисляване на средния промишлен индекс на Dow Jones (Dow Jones Industrial Average).

2. Метод за изчисляване на претеглената средна стойност на аритметиката, използвайки различни методи за претегляне:

- претегляне по цената на акциите в извадката;

- претегляне на разходите за вземане на проби;

- претегляне чрез уеднаквяване на теглата на акциите на дружеството;

3. Метод за изчисляване на непретеглената геометрична стойност. Тази формула изчислява най-стария борсов индекс на Великобритания FT-30 (FT-30 Share Index, Financial Times Индустриален обикновен индекс), публикуван от 1935 г. насам.

4. Метод за изчисляване на претеглената средна геометрична стойност. Тази формула се използва за изчисляване на съставен индекс Value Line Composite Average, използван на пазара на американски фондове.

Изисквания към информацията, използвана при изчисляването на борсовите индекси.

Всяка формула ще бъде безполезна, ако въвежда неточни или непълни данни. За разумна употреба при изчисленията информацията трябва да отговаря на следните критерии:

• размер на извадката. Желателно е да се използва голям брой дружества за изчисляване на индекса, което позволява да се намали вероятността от случайни отклонения в стойността на ценните книжа на определени дружества от средната пазарна стойност.

• представителност на извадката. Списъкът на дружествата, чиито ценни книжа са част от например индекса на индустрията, трябва да бъде достатъчно пълен, за да гарантира, че индексът адекватно отразява състоянието на определен сегмент от икономиката. Освен това, ако промените в индекса коректно отразяват промените, настъпили на пазара, разпределението на емитентите по размер на капитализация и принадлежност към индустрията следва да съответства на разпределението на пазара като цяло. Използването на компютри ни позволи да започнем да изчисляваме индекса за всички акции, търгувани на определен пазар, без да прибягваме до някаква извадка.

• Тегло. Желателно е стойността на ценните книжа, включени в индекса, да има свое собствено тегло пропорционално на влиянието им върху фондовия пазар като цяло.

• обективност на финансовата информация. Трябва да се има предвид, че борсовият индекс се изчислява въз основа на публично оповестена информация за промените в цените на финансовите инструменти. Повечето от индексите се изчисляват по време на деня за търговия и актуализираните им стойности се появяват на кратки интервали.

Регулиране на индексите

Методът на изчисляване на индекса може да се променя периодично, което се дължи главно на различни корпоративни събития, преживявани от компании, чиито ценни книжа са част от индекса. Промените могат да се отнасят до списъка на ценните книжа, участващи в изчисляването на индекса.

Колкото по-голяма е историята на борсовия индекс, толкова по-ценна е да се предскаже бъдещата пазарна реакция на определени събития въз основа на нейното минало поведение. Но ситуацията на пазара непрекъснато се променя - сливания и придобивания, фалити на стари компании и появата на нови, като бързо се увеличава тяхната капитализация. Следователно, периодично е необходимо да се правят промени в извадката, въз основа на които се изчислява индексът.

Ако такива корекции рядко се прилагат, съществува опасност индекса да започне да изостава от развитието на пазара, ако твърде често се прибягва до корекции, индексът ще започне да "губи" историята си и запазвайки предишното си име, отразява промените в друг сектор на пазара.

Основни борсови индекси.

САЩ

Индексите на Dow Jones. Най-известното в това семейство от индекси е Dow Jones Industrial Average (средният промишлен индекс на Dow Jones). Този индекс е публикуван за пръв път през 1884 г. от Чарлз Дау, основател на компанията, издател на известния финансов вестник "Wall Street Journal". Този индекс първоначално се изчислява на акциите на 11 железопътни компании. През 1897 г. списъкът е увеличен на 20 железопътни компании. Първият промишлен индекс на Dow Jones е изчислен през 1896 година. На акции от 12 дружества. През 1916 г. размерът на извадката е увеличен до 20 компании, а през 1928 г. Индексът се изчислява като аритметична средна стойност на цените на акциите на 30-те най-големи компании. Като делител, а не номер 30 (броят на дружествата от извадката), но специален делител, който взема под внимание множеството разделяния (разделяния на акции), произведени от емитентите от 1928 г. насам. (От увеличението на извадката до 30 дружества).

Използват се и други индекси на Dow Jones: претегленият индекс на Dow Jones, изчислен за 700 акции, котирани на Нюйоркската фондова борса (публикувана от 1988 г.), Dow Jones Transportation and Utilities ( 20), средна стойност на Dow Jones Utilities (15)) и 40 облигации.

AMEX Composite - индекс на пазарната капитализация на всички акции, търгувани на американската фондова борса (American Stock Exchange).

NASDAQ 100 е индексът на 100-те най-големи нефинансови компании на NASDAQ.

NASDAQ Composite е претеглена от индекса за капитализация на извънборсовия пазар, публикуван ежедневно от Националната асоциация на дилърите на акции и покрива около 3,500 акции, търгувани в пазарната система Nasdaq.

NYSE Composite - индекс на пазарната капитализация на всички акции, търгувани на Нюйоркската фондова борса (NYSE).

Семейството на индексите на Ръсел (изчислено от компанията Франк Ръсел). Сред най-известните:

Индексът Ръсел 3000 отразява динамиката на 3 000-те най-големи акции в пазарната капитализация на американските компании, което представлява около 98% от стойността на целия фондов пазар в САЩ.

Индексът Ръсел 1000 отразява динамиката на акциите на 1000-те най-големи компании от индекса Ръсел 3000, които представляват около 92% от общата капитализация на компаниите, представени в индекса Russell 3000.

Индексът Russell 2000 отразява динамиката на 2000 по-малки компании, представени в индекса Russell 3000, които представляват около 8% от общата пазарна капитализация на компаниите от индекса Ръсел 3000.

Семейството на индексите Standard >

Индексът включва 400 промишлени, 20 транспортни, 40 общински и 40 финансови компании. Претеглен по пазарна капитализация. Тя обхваща приблизително 80% от общата капитализация на дружествата, търгувани на Нюйоркската фондова борса. Капитализацията на компаниите в извадката варира от 73 милиона до 75 милиарда долара.

Източник - Блумбърг - Индекси на световните фондови пазари

Вижте цифровите стойности на индекса Standard >

"OEX" е името на опцията за този индекс, който е един от най-популярните и търгувани опции.

Претегленият ценови индекс, за разлика от индекса, претеглена чрез капитализация. Някои смятат, че този индекс дава по-добра представа за ефективността на инвестициите, тъй като отделните акции не го променят и повечето индивидуални инвеститори не изграждат портфейла си с тежест по пазарна капитализация. (Докато не купуват индексни фондове).

Wilshire 5000. Индексът обхваща всички компании със седалище в САЩ, за които има информация за цената. Исторически погледнато компаниите от розови листовки не бяха включени в индекса, но с напредването на методите за трансфер на информация списъкът на компаниите, включени в индекса, се увеличи до повече от 7 000. Индексът се претегля с пазарна капитализация. Франция

Основните борсови индекси са CAC-40 и CAC General. CAC 40 се изчислява от 40 акции от най-големите емитенти, търгувани на Парижката фондова борса. Фючърсният договор за този индекс е може би най-популярният и търгуем фючърсен договор в света. CAC General се изчислява на базата на акции от 250 емитента.

Германия

Основният борсов индекс е DAX 30, покриващ 30-те най-търгувани акции (на базата на търговска статистика за последните 3 години) на Франкфуртската фондова борса. Индексът се претегля с пазарна капитализация. От резултатите от търговията с електронната система се изчислява индексът Xetra DAX, който почти съвпада с DAX 30. Електронната сесия обаче е по-дълга, така че цените за затваряне могат да варират значително. Изчислете също DAX 100 и композитен индекс CDAX за 320 акции.

Великобритания

Индексът на акциите на FTSE 30, Индексът на обикновените акции на Financial Times за първи път е публикуван през 1935 г. И обхваща акции на 30 промишлени и търговски дружества. Изчислява се като средната геометрична стойност, получена чрез умножаване на процентите от 30 акции от пробата и извличане от продукта на корена на 30-та степен.

Индекс FTSE 100

Динамика на индекса FTSE 100

Източник - Блумбърг - Индекси на световните фондови пазари

Вижте цифровите стойности на индекса FTSE 100

FTSE 100 е най-често срещаният индекс в Обединеното кралство, известен като "footsie" (Futsi 100). Това е претегленият аритметичен индекс, изчислен на базата на 100-те най-големи компании от Великобритания по пазарна капитализация на базата на минута. Компонентите на "Futsi" представляват около 70% от общата капитализация на фондовия пазар в Обединеното кралство.

FTSE Mid 250 - Индексът на акциите на компании със средна капитализация, представляващи приблизително 20% от британския пазар. Това са следващите 250 компании след първите сто, включени в индекса FT-SE 100. Той се изчислява от декември 1985 г.

Япония

Основният индекс на Япония е "Nikkei" (съкратено от фразата "nihon keizai" - "nihon" в японската Япония и "keizai" - "finance, economics"). Неговата извадка включва 225 акции, търгувани на Токийската фондова борса. Това е аритметичният среден ненатоварен индекс, изчислен по същата техника като DJIA. Публикувано от 1950 г.

Nikkei 225 Index

Динамика на индекса Nikkei 225

Източник - Блумбърг - Индекси на световните фондови пазари

Вижте цифровите стойности на индекса Nikkei 225

Вторият популярен достатъчно индекс е Topix, изчислен от 1968 г. За всички акции, търгувани в 1-ва част на ТСЕ. Индексът JPN е модифициран ценови индекс, отразяващ динамиката на 210 обикновени акции, активно търгувани на Токийската фондова борса, и представляваща широк кръг от сектори на японската икономика. JPN е тясно свързана, но не и идентична с индекса Nikkei.

Канада

Най-известен индекс на борсата на Торонто TSE 300, претеглена чрез капитализация и покриваща 14 сектора на икономиката.

Мексико

Мексиканската фондова борса изчислява индекса на IPC. Това е индекс на капитализация, покриващ 35 от най-големите мексикански компании. Пробата за изчисление се коригира на всеки 2 месеца.

Хонг Конг

Най-известният индекс е индексът на пазарната капитализация на индекса Hang Seng на Хонг Конг, изчислен върху акциите на 33 компании, чиято капитализация представлява около 70% от общата пазарна капитализация. Индексът включва компании от 4 сектора: търговия и промишленост, финанси, комунални услуги, собственост върху земя.

Икономически статии

Мировые товарные рынки + Световни стокови пазари

Экономические блоки + Икономически блокове

Финансы и инвестиции + Финанси и инвестиции

Экономика предприятия + Бизнес икономика

Экономические индексы - Икономически показатели

Макроэкономика + Макроикономика

Основы менеджмента + Основи на управлението

Основы маркетинга + Основи на маркетинга

Мировая экономика + Световната икономика

Экономические организации + Икономически организации

Стратегическое управление + Стратегическо управление

Экономика стран мира + Икономика на страните по света

графики

Показатели стран мира + Световни индекси

Курсы валют + Валутни курсове

Фондовые индексы - Индекси на акции

Цены на биржевые товары + Цени за стоки

Цены на акции + Цени на акциите

Экономические индикаторы + Икономически показатели

Икономически показатели

Полезна информация

Икономически новини

08/29/2017 14:37 Пътища и глупаци в Русия: не всичко, което блести, е копринен път

08/08/2017 11:26 Златото е по-привлекателна тази година от американските акции

23.08.2017 20:12 Как Русия може да използва севернокорейските санкции

08/21/2017 12:48 За възможностите за икономически растеж в Русия

08.08.2017 г. 18:51 ч. Пътят към руско-американското сътрудничество

08/14/2012 12:48 Японската икономика демонстрира най-голям растеж от повече от десет години

08/09/2017 10:18 Китайската слабост в търговията е неприятна изненада за световната икономика

08.08.2017 13:01 Глобалната икономика е на ръба на търговската война

08.08.2017 16:48 Защо Европа не харесва новите американски санкции срещу Русия

08/01/2017 13:14 Четири финансови компонента за подобряване на международните отношения на Русия

07/07/2017 15:09 През 2017 г. икономическият растеж в Русия може да надхвърли 2%

07 февруари 2017 23:19 МВФ понижи прогнозата си за растеж за Обединеното кралство, а за европейските конкуренти

07/21/2017 11:41 Търговията между Русия и Съединените щати е нараснала с 21,25%

18.07.2017 12:25 Ръстът на БВП в Китай над очакванията

07/14/2017 11:32 Председателят на Централната банка похвали "нормалните" лихвени проценти и даде прогноза за цените на петрола

статистика