ЗА САЙТА КОНТАКТИ ENGLISH
НАЧАЛО НОВИНИ ПРЕГЛЕДИ СТАТИСТИКА СТАТИСТИКА КАТАЛОГ

Индексът Dow Jones: историята на външния вид и метода на изчисление

Когато на 26 май 1896 г. Чарлз Дау за първи път представи своя индекс на индустриалните акции, състоянието на фондовия пазар не беше описано особено и нямаше индикатори за описване на процесите, протичащи на фондовия пазар. Благоразумните инвеститори предпочитат облигации, които довеждат до известна лихва и са гарантирани от собствеността на емитентите - машини, недвижими имоти и други устойчиви активи. За разлика от облигациите акциите се възприемали по това време като "ненадеждни", рискови инструменти, в никакъв случай поради многобройни спекуланти.

Преди сто години, дори хората с Уолстрийт установиха, че е трудно да разберат ежедневното объркване и да разберат какво всъщност се случва на пазара - една четвърт или осемнадесет акции се повишиха, паднаха или потънаха на място. Чарлз Дау предложи своя борсов индекс, само за да оправи тази бъркотия. В началото (през 1884 г.) той използва единадесет акции за съставяне на индекса, повечето от които бяха акции на първите големи железопътни държавни корпорации.

Dow сравнява индекса си с пръчици на пясъка на плажа, които се поставят един по един в края на сърф, за да се определи за всяка следваща вълна - ще има прилив или отлив. Ако върховете и коритата на индекса се повишиха, тогава бичият пазар преобладаваше, ако всичко паднеше надолу, тогава пазарът беше мечи.

Сега, когато има мощни компютри, които отчитат много пазарни показатели, изглеждат твърде опростени, но в края на XIX век това нововъведение беше като мощен фар, чиято светлина проби през гъста мъгла. Индексът беше удобен бенчмарк за сравняване на отделните акции с общ пазарен курс, сравняване на пазара с други показатели на икономическото състояние или просто оправдание за разговор на ъгъла на Wall Street и Broad Street за движението на пазара.

Механизмите на първите борсови индекси бяха продиктувани от необходимостта да се изчислят с помощта на молив и хартия: добавете цените и разделете броя на акциите. Един век по-късно едва ли нещо напомня за такъв творчески подход към училищната аритметика. Но самата идея за използване на индекса за изясняване на дългосрочните тенденции на фондовия пазар и неговите краткосрочни колебания е достойна за похвала. Без тези методи, които позволяват на обикновените инвеститори да следват огромен пазар, днешната степен на финансова демокрация (когато милиони обикновени хора активно управляват инвестициите си и накрая стават големи корпоративни акционери) трудно биха могли да си представят. След въвеждането през пролетта на 1896 г. на индекс, съставен от акции в 12 индустриални компании, г-н Dow през есента на тази година изключи останалите не-железопътни запаси от своя първоначален индекс и създаде индекса на 20 железопътни акции. Общият индустриален индекс на акциите се появи едва през 1929 г. - повече от четвърт век след смъртта на Дау (починал през 1902 г. на 51-годишна възраст), а през 1970 г. индексът на железопътните запаси е преименуван на индекс на транспорта.

Първоначално индексът се появи неправилно и ежедневното му публикуване в The Wall Street Journal започна на 7 октомври 1896 г. През 1916 г. индустриалният индекс се разширява до 20 акции, през 1928 г. броят им се увеличава до 30, което остава и до днес. През 1928 г. редакторите на вестника започнаха да изчисляват индекса, използвайки различен делител, вместо броя на акциите, за да избегнат изкривявания, в случаите, когато компаниите понижават номиналната стойност на акциите или когато една акция се заменя с друга. По навик този индекс продължава да се възприема като "среден".

Сега всичките 30 компании, чиито акции са представени в Dow Jones Industrial Average, са водещи в своите индустрии и голям брой частни и институционални инвеститори притежават тези акции. Тези 30 компании представляват около 1/5 от пазарната стойност на всички американски акции (8 трилиона долара) и около една четвърт от стойността на акциите, които са регистрирани на Нюйоркската фондова борса.

Теорията на Dow се основава на потвърждаването на промяната в основната пазарна тенденция, както е посочено от ID. За акции на промишлени и транспортни компании.

Индекс на акциите на промишлени предприятия. I.D.-D. Акциите на индустриалните компании бяха публикувани за първи път на 3 юли 1884 г. от Charles G. Dow като индекс на акциите, предмет на ежедневните транзакции. Индексът в края на борсата за дванадесет участва активно в търговията с акции на водещи компании:

Първият I.D.-D. За акции на промишлени предприятия

Американско памучно масло

Американска захар

Американски тютюн

Чикаго Газ

General Electric

Лакелиден газ

Национален лед

Северна Америка Ко

YS Les Prefed

YS каучук

I.D.-D. Достигна най-високата точка - 381.17 - 3 октомври 1928 г., а най-ниската - 63.90 - 15 декември 1921 г., 28 октомври 1929 г. Индексът Dow Jones падна рязко, подобно на пазара като цяло. Индексът на акциите на индустриалните предприятия е намалял с почти 40 и с 30 пункта на 29-то място, което е 230,07, което съответства на спад от 40% в годишното ниво. 8 юли 1932 г. I.D.-D. Достигна рекордно ниско ниво от 41.22. През 1987 г. индексът Dow падна с 508 пункта, или 22,6%, до 19 октомври 1738,74, което е най-големият шок от фондовия пазар в историята. Загубите на инвеститорите се оценяват на над 500 милиарда долара. Обемът на търговията на Нюйоркската фондова борса възлезе на 604,33 милиона акции.

19 октомври 1987 г. Фондовата борса беше засегната от кризата. По-малко от седем часа ID-D. Акциите на индустриалните предприятия са намалели с 508 пункта или с 23%, което означава намаляване на операциите с ценни книжа на фондовата борса с 503 млрд. Долара. В рамките на два месеца обменните операции са намалели с 1 трилион долара, което съответства на 984 точки от индекса на Dow, или 36%. Компютрите на Нюйоркската фондова борса бяха претоварени, тъй като 604 милиона акции участваха в търга. 24 август 1989 г., Dow, който в края на деня беше 2 734,64 точки, счупи стария си рекорд от 2,722.42 от 28 август 1987 г.

При съставянето на списъците на компаниите редакторите на Wall Street Journal (Wall Street Journal) произвеждат селекцията. Обикновено се предпочитат компаниите с висока пазарна стойност, компаниите, които са собственост на различни физически лица, институционални инвеститори, компании с редовни доходи и дивиденти, както и компании, които поемат водеща роля във всяка важна индустрия. Смята се, че индексът от 1916 г. увеличава броя на акциите до 20, а на 1 октомври 1928 г. до 30. Първоначално индексът е изчислен като проста аритметична средна стойност на дневните цени към момента на затваряне на фондовата борса, а в някои случаи сложните цени са разделени на групи от отделни акции с Целта е да не се нарушава индексът. 10 септември 1928 г. за коригиране на индикаторите е въведен метод на постоянен делител, при който сборът от цените на акциите в края на деня на обмена не е разделен на общия брой акции, а на броя, изчислен преди това въз основа на последните котировки на деня за обмен на 8 септември 1928 г. Чрез новия метод се получава приблизително същия среден резултат - индексът, както и старият метод, изчислен в деня, предхождащ прехода към метода на постоянния делител. След въвеждането на новия метод постоянният делител се променя, когато е необходимо, поради фрагментацията на акции, дивидентите върху акции или замяната на един вид ценни книжа с друг.

По-долу е опростена схема за използване на метода на постоянен делител.

1. Да предположим, че индексът обхваща само три акции, които имат следните цени в края на деня на обмена:

Споделете A 30

Дял B 25

Споделете C 45

3) 100 = 33,33 - индекс за края на деня на обмена.

2. На следващия ден изглежда целесъобразно да се раздели запас С (3: 1), чиято цена в момента на затваряне на фондовата борса е 20. Цените на акциите на А и Б са съответно 35 и 30. Чрез разделянето по стария метод с помощта на делителя "3" получаваме резултат от 28.33 в края на борсовия ден, който не съответства на действителността, тъй като цените на пазара не падат, а напротив, нараства. Следователно, за да се премахне изкривяването, делителят трябва да бъде променен. За да намерите съответния индикатор, нека проследим хода на изчисленията, свързани с предходния ден в горния пример, като вземем предвид разделянето на запаса C:

Споделете A 30

Дял B 25

Споделяне на C 15 (смачкване 3: 1)

Разделяйки сумата по стария индекс 33,33) 70, получаваме нов постоянен делител - 2,10.

3. Сега изчислете индекса за следващия ден:

Споделете A 35

Споделете B 30

Сподели C 20

2.10) 85 = 40.48 - индекс в края на деня на обмена

Споделете A 30

Дял B 25

Споделете C 45

3) 100 = 33,33 - индекс за края на деня на обмена.

Трябва да се отбележи, че този метод "наказва" акции с най-ниско "тегло" в новия индекс, а цената на тези акции в стария индекс е най-високата; Независимо от това, можем да предположим, че акциите на C са водещи на пазара, което се потвърждава от схемата на тяхното смачкване и значително увеличение на цените. Ако мултиплициращият метод беше приложен за елиминиране на изкривяването, акциите на C ще продължат да заемат водеща позиция:

Споделете A 35

Споделете B 30

Споделете C 60 (20 ³ 3 - мултипликатор на формула за смачкване)

3) 125 = 41.67, индексът в края на деня на обмена.

Постоянният индекс също трябва да бъде променен, ако дивидентите върху акции, разделянето или замяната на един вид ценни книжа с друг водят до материални нарушения в индекса. Промяната на делителя не следва да бъде в случаите, когато разделянето на акции, дивидентите върху акции или замяната на един вид ценни книжа с други причини отклонения от по-малко от пет пункта в индекса на акциите на промишлени предприятия, по-малко от две точки в индекса на транспортните акции (по-рано железопътни линии. ) Фирми и по-малко от една точка в индекса на акциите на компании за комунални услуги.

Транспортни фирми. 2 януари 1970 г. I.D.-D. За 20 акции на железопътната линия. Дружествата бяха променени така, че да включват акции на компании, представляващи други видове превозни средства. Вече е известно, че индексът на акциите на транспортните компании все още представлява индексът на железните пътища. Компании, обаче, девет железопътни линии. Акциите бяха заменени с девет акции от дружества от други видове транспорт. По този начин броят на акциите в индекса все още е 20, а общият брой 65, който е съвкупният ID-D, остава непроменен. Преходът към системата на ревизираните индекси бе извършен чрез коригиране на разделителите, за да се получи индекс за акциите на транспортните компании и индекс за 65 акции.

Добавките и оттеглянията (акциите) доведоха до създаването на делител за ID-D. За акциите на транспортни компании - 4,084 (бившият делител в индекса за акции на железопътните компании е 4,721) и за замяната на делителя 10,568 от делителя 10,141 за изчисляване на индекса на 65 акции.

Dow Jones Industry Group (Dow Jones Industry Group) също така предоставя информация, свързана с други сектори на икономиката:

"Dow Jones > Компаниите в индекса на акциите на транспортните компании бяха диктувани от фундаментални промени в структурата на търговския транспорт. В края на деветнадесети век, когато за пръв път се появи борсовият индекс на железните пътища. Фирми в системата. И т.н. транспортират товари и пътници в колосална мащаб. Времето на автомобилите, камионите, автобусите и самолетите още не е дошло. Само преди 20 години. И т.н. 62% от целия трафик на дълги разстояния е извършен, както показва анализът на тонажа и километража в километри километри. Въпреки това до 1969 г. тази цифра е намаляла до 41%. През същия 20-годишен период делът на търговските товарни автомобили почти се удвои, рязко нараства от 11 на 21%, останалата част от работата се извършва чрез тръбопроводи, воден транспорт и самолети. До 1969 г. общият брой на пътниците на линии на дълги разстояния е намалял до 1,2% в сравнение с почти 10% преди две десетилетия, тъй като изчисленията показват: пътуване с пътници. През 1969 г. 86% от общия брой пътници, които предпочитали междинни влакове, 9,4% за самолети и 2,5% за автобуси използват лични автомобили. При преразглеждането на индекса бяха взети предвид и намалелите дялове на железопътните линии. Компаниите се дължат на сливането на водещите железопътни линии. Фирми и преобразуване на някои железопътни линии. Фирми в не-транспорт.

Индустриалната средна стойност на Dow Jones

Динамика на индекса Dow Jones

Източник - Блумбърг - Индекси на световните фондови пазари

Вижте цифровите стойности на индекса Dow Jones

Индексът Dow Jones за акции на компании за комунални услуги. 2 юни 1938 г. броят на акциите за селища е намален на 15.

Съставна средна стойност от 65 акции. Средната стойност на състава е проста аритметична средна стойност от 70 акции, които към момента на изчислението са били сред акциите на индустриалните железопътни линии. И комунални компании, според които индустриалното ID-D е било изчислено, започвайки от 9 ноември 1933 г. Броят на акциите започва да се проявява 65 след 2 юни 1938 г., когато броят на акциите за изчисляване на средния индекс за акции на компании за комунални услуги пада от 20 до 15. Промени в метода на постоянен делител бяха направени на 10 май 1945 г.

Средният индекс на облигациите. Освен изчисляването на средния индекс на акциите, Dow Jones > Средна степен на състояние. Облигации на САЩ; Втората средна стойност на доходността на общински облигации.

Икономически статии

Мировые товарные рынки + Световни стокови пазари

Экономические блоки + Икономически блокове

Финансы и инвестиции + Финанси и инвестиции

Экономика предприятия + Бизнес икономика

Экономические индексы - Икономически показатели

Макроэкономика + Макроикономика

Основы менеджмента + Основи на управлението

Основы маркетинга + Основи на маркетинга

Мировая экономика + Световната икономика

Экономические организации + Икономически организации

Стратегическое управление + Стратегическо управление

Экономика стран мира + Икономика на страните по света

графики

Показатели стран мира + Световни индекси

Курсы валют + Валутни курсове

Фондовые индексы - Индекси на акции

Цены на биржевые товары + Цени за стоки

Цены на акции + Цени на акциите

Экономические индикаторы + Икономически показатели

Икономически показатели

Полезна информация

Икономически новини

08/29/2017 14:37 Пътища и глупаци в Русия: не всичко, което блести, е копринен път

08/08/2017 11:26 Златото е по-привлекателна тази година от американските акции

23.08.2017 20:12 Как Русия може да използва севернокорейските санкции

08/21/2017 12:48 За възможностите за икономически растеж в Русия

08.08.2017 г. 18:51 ч. Пътят към руско-американското сътрудничество

08/14/2012 12:48 Японската икономика демонстрира най-голям растеж от повече от десет години

08/09/2017 10:18 Китайската слабост в търговията е неприятна изненада за световната икономика

08.08.2017 13:01 Глобалната икономика е на ръба на търговската война

08.08.2017 16:48 Защо Европа не харесва новите американски санкции срещу Русия

08/01/2017 13:14 Четири финансови компонента за подобряване на международните отношения на Русия

07/07/2017 15:09 През 2017 г. икономическият растеж в Русия може да надхвърли 2%

07 февруари 2017 23:19 МВФ понижи прогнозата си за растеж за Обединеното кралство, а за европейските конкуренти

07/21/2017 11:41 Търговията между Русия и Съединените щати е нараснала с 21,25%

18.07.2017 12:25 Ръстът на БВП в Китай над очакванията

07/14/2017 11:32 Председателят на Централната банка похвали "нормалните" лихвени проценти и даде прогноза за цените на петрола

статистика