ЗА САЙТА КОНТАКТИ ENGLISH
НАЧАЛО НОВИНИ ПРЕГЛЕДИ СТАТИСТИКА СТАТИСТИКА КАТАЛОГ

Инвестиционни фондове и механизъм на инвестиране в Германия

Инвестиционната сфера на германската икономика е много специфична в сравнение с други страни. Това се дължи на специалната роля на банките, които играят в него. Дори институциите, които са предназначени да осигуряват инвестиции чрез пазара на ценни книжа, са подчинени на същото законодателство като банките.

Основата за функционирането на инвестиционните фондове в Германия е Законът за инвестиционните дружества (KAGG), тъй като тези дружества управляват инвестиционни фондове. Съгласно този закон инвестиционните дружества са кредитни институции и подлежат на всички законодателни норми, свързани с кредитните институции. По този начин управляващото дружество е предмет не само на изискванията на KAGG, но и неизбежно по-строги разпоредби на "Закона за кредитните институции". Следователно, инвестиционните дружества подлежат на контрол от Федералната служба за надзор на кредитните институции.

Друга важна характеристика на германските инвестиционни фондове е спецификата на техните депозитари - структурите, отговорни за съхраняването на ценните книжа и контрола върху дружествата за управление на фондове. Депозитарните фондове могат да бъдат само едни и същи банки.

В резултат на това, в сравнение с англосаксонските страни в Германия, поради издаването на акции, се финансира значително по-нисък дял от капитала. По отношение на дела на капитализацията в БВП (20-25%), Германия е 2 пъти по-голяма от Съединените щати и 5 пъти тази на Великобритания. Повечето от нуждите на големите предприятия в дългосрочен капитал са удовлетворени от банките. Друг резултат от доминиращата роля на банките и банковото законодателство в Германия е, че регулирането на германските инвестиционни дружества се счита за една от най-строгите в света, когато става въпрос за законова защита на интересите на инвеститорите.

Вградени механизми за защита на правата на инвеститорите

Управлението на фонда приема пари от инвеститори и издава инвестиционен сертификат, удостоверяващ придобиването на дяловете. Парите акционери се инвестират в съответствие с правилата за ценни книжа, недвижими имоти или акции в предприятия. Всички тези инвестиции формират "специални активи". Обекти, свързани със специални активи, могат в съответствие с условията на договора, уреждащи взаимоотношенията между инвестиционното дружество и акционерите, да бъдат собственост на инвестиционното дружество или съвместна собственост на акционерите. Но във всеки случай специалните активи се съхраняват отделно от активите на инвестиционното дружество.

Тъй като действията на ръководството на инвестиционното дружество се уреждат с два документа, а именно, с Хартата на дружеството и условията на договора с фонда, а след това и с последния, CAGG налага строги изисквания. Условията на споразумението, както и промените в тях, изискват съгласие с банковите надзорни органи. Разрешението на този орган се издава само ако условията на споразумението са в съответствие с нормативните норми и интересите на акционерите са защитени по надежден начин. Строгите изисквания към условията на договора се обясняват с факта, че те служат като основен критерий при решението на инвеститора да закупи дял.

Разрешение за извършване на дейност на инвестиционно дружество се предоставя само ако са изпълнени следните условия:

Управлението на фонда се контролира от друг орган. KAGG предписва, че дейността на инвестиционното дружество се контролира от Надзорния съвет. Членовете на Надзорния съвет относно техните качества и познания следва да защитават интересите на акционерите.

Друга правило забранява на управителя или членовете на Надзорния съвет на инвестиционно дружество да извършва лични сделки с фонда. Това изключва операции, които водят до конфликт на интереси на акционерите и управлението на фонда.

За да се сведе до минимум вероятността от измама, отчетите на фонда се одитират от одитора. Резултатите от одита трябва да бъдат отразени в отделен сертификат; Заключението му е изцяло възпроизведено в доклада. Одиторът е длъжен незабавно да представи на банковите надзорни органи и Федералната банка на Германия доклад за одита на фонда веднага след приключването му.

Правна отговорност на инвестиционните институции

Въпреки това, не, дори най-строгият механизъм на функциониране на инвестиционните институции може да осигури абсолютна гаранция за надеждност. Следователно, в случай на нарушаване на правата на инвеститорите от инвестиционни дружества, тяхната юридическа отговорност се предоставя.

Така че ако информацията в проспекта, която е от съществено значение за оценката на единицата, е неточна или непълна, тогава лицето, което е придобило акциите въз основа на проспекта, има право да изиска от инвестиционното дружество или тези, които са продали акцията за свое име като посредник, струва. Твърдението не може да бъде представено, ако купувачът на звеното по време на покупката си знае за неточността или непълнотата на информацията в проспекта.

Давностният срок изтича шест месеца след датата, на която купувачът е узнал за неточността или непълнотата на информацията в проспекта, но не по-късно от три години от датата на сключване на договора за покупка.

Следователно, в случай на връщане на единицата поради неверни данни, инвеститорът е напълно застрахован срещу щети. Той дори има право да възстанови еднократна такса при покупка.

На практика услугите на инвестиционните фондове често се предлагат от инвестиционни консултанти и главно от страна на заинтересовани инвеститори. В същото време, често няма достатъчно време да се проучи подробно проспекта и, благодарение на красноречието на консултанта, сделката е бърза. Какво може да се направи, ако по-късно се окаже, че клиентът няма да направи такава инвестиция? KAGG предоставя възможност за излизане от ситуацията под формата на право на анулиране на сделката: "Ако купувачът, който е закупил акцията в резултат на устни преговори извън постоянните офис помещения на тези, които продават акции или междинни продукти при продажбата им, има склонност да се откаже от сделката, две седмици.

За да се спази крайният срок, е навременно да изпратите отказ. Давностният срок започва да тече, само когато проспектът на дружеството е възложен на купувача. В случай на несъгласие относно момента на предаване на проспекта на купувача, доказателствената тежест се носи от продавача.

Система за оповестяване

Независимо от такива внимателно разработени механизми за защита на вложителите и отговорността на инвестиционните дружества за нарушения, инвеститорите се съветват да останат бдителни и да не се свързват със съмнителни средства. За тази цел е разработена система за разкриване на информация, свързана с дейността на инвестиционно дружество.

Както бе споменато по-горе, проспектът на инвестиционното дружество се продава на купувача. Проспектът се придружава от условията на договора, последния публикуван годишен доклад и полугодишния доклад, ако бъдат публикувани. Освен това купувачът получава копие от заявлението за договор, което показва размера на еднократната такса и годишното възстановяване на разходите на компанията. Проспектът съдържа всички данни, които по време на сключването на договора са съществени за оценката на единицата. Проспектът е насочен и към Федералната служба за надзор на кредитните институции.

KAGG също така предвижда, че акционерът трябва да получи изчерпателна информация, особено за инвестиционната политика, която във фондовете може да бъде много различна. Във всеки случай, областта на инвестиционната дейност е много широка. На фондовия пазар политиката може да се колебае от консервативната до силно спекулативната. Предполага се, че от акционера се изисква да се запознае с документите и да не разчита на вербални обещания.

Два пъти годишно инвеститорът може да погледне зад сцената на своя фонд, като се запознае с годишните и шестмесечните отчети на компанията. Инвестиционното дружество е длъжно да изготви доклад за всеки фонд след икономическата година и не по-късно от три месеца след края на икономическата година, за да го представи на Bundesantziger. В доклада е необходимо да се характеризират дейностите на инвестиционното дружество за изтеклата икономическа година и да се съберат всички съществени данни, които да позволят на акционерите да направят оценка за тази дейност и резултатите от работата на фонда. По-специално докладът трябва да съдържа следните данни:

Следователно в годишния доклад, публикуван в първия раздел, се предоставя ясна и подробна структура на активите. Публикуването на годишния доклад само в "Bundesantziger" в информационния план би било недостатъчно, тъй като частните лица на практика не го четат. На практика всеки инвеститор получава отчет по пощата. Освен това потенциалният инвеститор трябва да получи годишен отчет заедно с проспекта на компанията.

Докладът показва цялостното движение на приходите от активите на фонда, включително вноските към банката депозитар и инвестиционното дружество, които се отразяват в съответните разходни разходи, свързани с комисионата на банката или управлението на специални активи.

Независимо от това, откритостта на отчитането не е ограничена. KAGG също така изисква "анализ на бенчмаркинг за последните три години, като стойността на специалните активи и една единица в края на всяка година да бъдат показани". От тези данни виждаме също как са се променили активите на фонда и стойността на една акция.

Освен това, инвестиционното дружество е длъжно да представи шестмесечен отчет в средата на финансовата година, който също трябва да бъде представен на потенциалните инвеститори преди сключването на договора. Месечен или междинен отчет по правило не се изпраща за финансиране на инвеститори.

Горепосочените правила, изложени частично по отношение на фондовете за ценни книжа, включват също, по отношение на тяхната специфичност, фондове за недвижими имоти и фондове за дялово участие, т.е. към всички категории фондове, предвидени в германското законодателство.

Икономически статии

Мировые товарные рынки + Световни стокови пазари

Экономические блоки + Икономически блокове

Финансы и инвестиции - Финанси и инвестиции

Экономика предприятия + Бизнес икономика

Экономические индексы + Икономически индекси

Макроэкономика + Макроикономика

Основы менеджмента + Основи на управлението

Основы маркетинга + Основи на маркетинга

Мировая экономика + Световната икономика

Экономические организации + Икономически организации

Стратегическое управление + Стратегическо управление

Экономика стран мира + Икономика на страните по света

графики

Показатели стран мира + Световни индекси

Курсы валют + Валутни курсове

Фондовые индексы + Индекси на акции

Цены на биржевые товары + Цени за стоки

Цены на акции + Цени на акциите

Экономические индикаторы + Икономически показатели

Икономически показатели

Полезна информация

Икономически новини

08/29/2017 14:37 Пътища и глупаци в Русия: не всичко, което блести, е копринен път

08/27/2017 11:26 Златото е по-привлекателна тази година от американските акции

23.08.2017 20:12 Как Русия може да използва севернокорейските санкции

08/21/2017 12:48 За възможностите за икономически растеж в Русия

08.08.2017 18:51 Пътят към руско-американското сътрудничество

08/14/2012 12:48 Японската икономика демонстрира най-голям ръст от над десет години

08/09/2017 10:18 Китайската слабост в търговията е неприятна изненада за световната икономика

08.08.2017 13:01 Глобалната икономика е на ръба на търговската война

08.08.2017 16:48 Защо Европа не харесва новите американски санкции срещу Русия

08/01/2017 13:14 Четири финансови компонента за подобряване на международните отношения на Русия

07/07/2017 15:09 През 2017 г. икономическият растеж в Русия може да надхвърли 2%

07 февруари 2017 23:19 МВФ понижи прогнозата си за ръст за Обединеното кралство, докато се повиши за европейските конкуренти

07/21/2017 11:41 Търговията между Русия и Съединените щати нарасна с 21,25%

18.07.2017 12:25 Ръстът на БВП в Китай над очакванията

07/14/2017 11:32 Председателят на Централната банка на Русия похвали "нормалните" лихвени проценти и даде прогноза за цените на петрола

статистика