ЗА САЙТА КОНТАКТИ ENGLISH
НАЧАЛО НОВИНИ ПРЕГЛЕДИ СТАТИСТИКА СТАТИСТИКА КАТАЛОГ

История на развитието на международния валутен пазар. Основни световни валути

Пазарът на международни валути (FOREX) е набор от транзакции за покупка и продажба на чуждестранна валута и предоставяне на заеми при конкретни условия (сума, валутен курс, лихвен процент) с представяне на определена дата. Основните участници на валутния пазар са: търговски банки, валутни борси, централни банки, фирми, извършващи външнотърговски операции, инвестиционни фондове, брокерски дружества; Прякото участие във валутните сделки на частни лица непрекъснато нараства.

FOREX е най-големият пазар в света, който представлява до 90% от общия световен капиталов пазар. Хиляди участници в този пазар - банки, брокерски компании, инвестиционни фондове, финансови и застрахователни компании - купуват и продават валута в рамките на 24 часа, сключвайки сделки за няколко секунди навсякъде по света. Комбинирани в една глобална мрежа чрез сателитни комуникационни канали с помощта на най-сложните компютърни системи, те създават оборот на валутни средства, които за сума за годината са с порядък по-голям от общия годишен брутен национален продукт на всички държави по света.

Защо е необходимо да се преместват такива огромни парични маси чрез електронни канали? Валутните операции осигуряват икономически връзки между участниците на различни пазари, разположени от различни страни на държавните граници: междудържавни населени места, селища между фирми от различни страни за доставки на стоки и услуги, чуждестранни инвестиции, международен туризъм и бизнес пътувания. Без сделки с валутни обмени тези най-важни видове икономическа дейност не биха могли да съществуват. Парите, които служат като инструмент, се превръщат в стока, тъй като търсенето и предлагането на транзакции с всяка валута в различните бизнес центрове се различават с течение на времето и следователно цената на всяка валута също се променя и се променя бързо и по непредвидим начин.

Международната парична система днес се основава на режима на плаващ валутен курс: цената на валутата се определя основно от пазара. Следователно валутният курс се покачва (валутата става все по-скъпа), след това пада. Така че, можете да си купите валута по-евтино и след известно време да я продавате по-скъпо, като печелите печалба. Международната парична система е преминала дълъг път през хилядолетия от историята на човечеството, но без съмнение днес тя се променя най-интересното и преди немислимо.

Две големи промени определят новото лице на световната парична система:

А) парите са напълно отделени от всякакъв вид материален носител;

Б) мощни информационни и телекомуникационни технологии, позволяващи обединяването на паричните системи на различните държави в една глобална финансова система, която не признава границите.

Преди това всичко беше достатъчно просто и ясно: "хората умират за метал". И сега парите не са просто метални, а дори и тези зелени нотки, които се загряват. Истински пари, движещи съдбата на хората, бутане на страни и народи, унищожаване на империите и създаване на нови, днес тези пари са само цифри на компютърни екрани. Дали това е добро или не, не е обект на фундаментален анализ, но финансовият пазар на планетата днес е такъв и трябва да се научи да работи върху него.

Международният валутен пазар, както го познаваме, възниква след 1973 г., но началото на най-новата му история бе положено през лятото на 1944 г. в американския курорт Бретън Уудс. Резултатът от Втората световна война вече не се съмняваше и съюзниците поели следвоенната финансова система на планетата. Докато икономиките на всички водещи държави след войната трябваше да са в руини или в ръцете на военното производство, американската икономика се издигаше от войната във възход. И тъй като и двамата победители, жертви и губещи се нуждаеха от храна, гориво, суровини и оборудване, а само американската икономика можеше да осигури всичко това в достатъчно количество, тогава въпросът възникна, както биха платили и други страни. След войната те нямаха нищо от това, което САЩ биха могли да се интересуват; Златният резерв от САЩ вече е най-големият и много страни едва ли са го имали. При всеки опит за установяване на търговия чрез размяна на валута цената на долара, дължаща се на голямото търсене на американски стоки, неизбежно трябваше да се покачи до такава степен, че всички останали валути се обезцениха и закупуването на американски стоки стана невъзможно.

От друга страна, може да се смята за проблем на никого, с изключение на Съединените щати, но достатъчен брой хора разбират, че този подход води до Втората световна война. След Първата световна война Америка измива ръцете си, оставяйки международната отговорност на дела на други страни. Светът изпитва силен долар глад, златни запаси от страните се влива в САЩ, други валути се обезцени. Естествените, но краткосрочни протекционистки решения изолираха икономиките един от друг и икономическият национализъм лесно премина в дипломатически отношения и се превърна във война.

За да се предотврати сривът на следвоенните валути, финансовият форум в Бретън Уудс създаде редица финансови институции, включително Международния валутен фонд. Първоначално представляваше единен валутен ресурс, към който всички държави (но до максимална степен САЩ) са допринесли за своя дял и където всяка страна би могла да вземе, за да поддържа своята валута. За щатския долар златото е фиксирано (35 щ.д. за тройунция), а други валути са фиксирани към долара в определено съотношение (фиксиран валутен курс).

Но следвоенното търсене на долара беше над очакванията. Много страни продадоха своята валута, за да купуват долари за закупуването на американски стоки. Американският износ далеч превъзхождаше вноса (излишъкът на търговския баланс нарастваше), дефицитният долар в света нарастваше. МВФ не разполага с достатъчно ресурси, за да заема от страните, за да поддържа валутите си. Отговорът на тези проблеми беше планът на американския Маршал, според който европейските страни предоставиха на Съединените щати списък на материалните ресурси, необходими за повишаване на техните икономики, а САЩ им прехвърлиха (не заеми) сумата на долара, достатъчна за закупуването на посочените. Тези долари предотвратиха обезценяването на други валути, допринесоха за нов ръст на американския износ, като отвориха всички нови пазари за него.

Американското присъствие във всички части на света, чрез изразходване на военни бази, американските частни инвестиции в европейския бизнес (придобиването или участието в европейски компании), дейността на американските туристи, които харчат пари по целия свят, постепенно запълваше чуждестранните банки с долари в количества, които са много необходими. В края на 50-те години европейският бизнес вече не се нуждаеше от същото количество американски стоки, имаше по-привлекателни инвестиционни възможности от доларовите депозити и затова не искаше да задържи излишък от долари. Първоначално Министерството на финансите на САЩ беше готово да изкупи долара, като плати за тях с установеното съдържание на злато, предотвратявайки падането на долара спрямо други валути. Но потокът от злато от САЩ доведе до намаляване наполовина на златния резерв в началото на 60-те години. Чуждестранните централни банки отдавна подкрепиха долара спрямо националните валути, като изкупиха излишък от долари, предлагани от населението, частните банки и бизнеса.

Системата на фиксираните валутни курсове продължи до началото на 70-те години. По това време Съединените щати вече нямаха благоприятен търговски баланс; Други държави продават в Америка все повече и повече и купуват от нея все по-малко. Доларите, от които се отървават от чужбина, се установяват в чуждестранни централни банки с безнадеждно непотърсено натоварване. В продължение на няколко години САЩ се противопоставиха на неизбежната обезценка на долара и не бяха съгласни с установяването на свободно плаващи валутни курсове, но след редица проблеми в началото на 70-те години те изоставиха златното съдържание на долара, чийто процент оттогава се определяше от търсенето и предлагането на пазара Плаваща лихва). Цената на златото се повиши до 1980 до почти $ 750 за тройунция (от началото на 1975 г. на американците е позволено законно да купуват злато като инвестиционен обект). В края на 70-те години доларът падна до следвоенното си дъно, а по-нататъшната му история е поредица от възходи и падения.

Всички основни световни валути се намират в този режим на безплатна навигация, когато тяхната цена се определя от пазара, в зависимост от това колко е необходима тази валута за закупуване на стоки, инвестиции и междудържавни населени места. Разбира се, това пътуване не е напълно безплатно; Във всяка страна има централна банка, чиято основна задача в съответствие със закона е да осигури стабилността на националната валута. Пазарът на международни валути FOREX обединява всички участници в операции по обмен на валута: физически лица, фирми, инвестиционни институти, банки и централни банки.

Основните валути, които представляват основната част от всички транзакции на пазара FOREX, днес са щатският долар, еврото, японската йена, швейцарският франк и британската лира. Преди появата на еврото голяма част от пазара представляваше германската марка (DEM).

Доларът (USD), както видяхме, се превърна в водещата световна валута след Втората световна война. Днес доларът е универсално средство за плащане в международния бизнес, сигурно място за различни финансови и политически кризи в други страни и обект на международни инвестиции, благодарение на големия обем на високо надеждни ценни книжа - държавни дългосрочни американски облигации. Доверието в стабилността на американската икономическа и финансова система, тъй като всички приходи от държавни дългови ценни книжа ще се изплащат навреме, не се възстановяват и не се облагат с неочакван данък, привличат на този пазар частни чуждестранни инвеститори и чуждестранни правителства.

През последните години безпрецедентният растеж демонстрира американския фондов пазар, привличайки огромен капитал от чуждестранни и местни инвеститори, който служи като допълнителен източник на сила за долара. От средата на 80-те години на миналия век американските акции се превърнаха в по-печеливш вариант за инвестиране на пари от златото: акциите нараснаха и цената на златото падна. В периода след 1993 г. американските акции изпреварват, че не само независими експерти, но официални лица многократно са изразили опасения, че цените на акциите са прекомерно напомпани, а техният спад може да е твърде остър и да доведе до финансова и икономическа криза.

Доларът се нарежда, според различни оценки, дял от 50 до 61% в международните резерви на централните банки, възлизащ на 1 трилион долара. Това е общопризната основна валута, когато цитирате други валути. Доларът участва като една от страните в 87% от всички сделки на FOREX пазара (от октомври 1998 г.). От общия обмен на японската йена делът на американския долар възлиза на 87%; За германската марка тази цифра е 64%, а за канадския долар - 98%.

Японската йена премина през трудния път от следвоенното ниво от 360 йени за долар, определен от американската окупационна администрация, до ниво от около 80 йени за долар през 1995 г., след което нейното ниво отново спадна значително и отново стана по-силно през втората половина на 1998 г. ,

Основната характеристика на финансовото положение в днешна Япония са изключително ниските краткосрочни лихвени проценти; На практика те в момента се поддържат от Японската банка на нулево ниво. Поради това много големи спестявания и средства на пенсионни фондове и други инвеститори бяха инвестирани в чуждестранни ценни книжа, предимно в американски държавни облигации и в европейски активи. Значително добивайки долара като резервна валута и инструмент за международни споразумения, йената все пак е една от основните валути на международния финансов пазар.

Британска лира (GBP). Британският паунд беше водещата световна валута преди Първата световна война; Като значително отслабва позициите си в междувоенния период, накрая загуби лидерството на долара след Втората световна война, което се дължеше на естествените проблеми на разкъсаната от войната икономика, както и на ерозията на доверието във валутата, дължаща се на масови фалшиви подривни действия срещу Германия от Германия по време на войната.

До 50% от сделките, включващи паунда, се извършват на лондонския пазар. На световния пазар отнема около 14%. Почти целият този обем пада върху долара и германската марка. Банките в Ню Йорк на практика спрат да цитира GBP на обяд. Паундът е много чувствителен към данните за пазара на труда и инфлацията в Англия, както и към цените на петрола (в учебници на валутния пазар дори се описва като петролна валута). В коментарите за събития на FOREX пазара, паундът се означава или като кабел, или като паунд. Първото име остава от времето, когато най-оперативните данни, получени в Европа от Америка, бяха телеграми, предавани по трансатлантически подводни кабели. Кабелът се използва като правило в котировката GBP до USD и паунда - е бил използван в котировките на паунда за германската марка.

Швейцарски франк (CHF). Обемът на сделките, включващи швейцарския франк, е значително по-малък в сравнение с други разглеждани валути. По отношение на германската марка, тя често играе ролята на безопасно убежище (например в случай на кризи в Русия). Според предишните години процентът на франка показва по-големи колебания от коефициента на германската марка; но напоследък това не се е случило. Функцията на франка като валута за сигурност през 1999 г. беше значително намалена поради военния конфликт на Балканите.

С настъпването на еврото променливостта (променливостта) на валутния курс на франка спрямо еврото стана много по-ниска от променливостта на франк спрямо германската марка. Швейцарската национална банка (SNB) провежда политика, насочена към координиране на финансовите условия в Швейцария и еврозоната; По-конкретно, в деня на намаляването на лихвените проценти от Европейската централна банка през пролетта на тази година, НББ обяви за 20 минути намаление на лихвения си процент.

Макар че основната част от обмена се осъществява с участието на долара, въпреки това някои не-доларови пазари също имат значителна активност. От общия обем на пазара, който не е в долари, около 98% са били обявени от германската марка по-рано. След появата на еврото обемите на много пазари са намалели и все още не са напълно възстановени.

Германската марка (DEM) се нарежда на второ място след долара със своя дял в световните валутни резерви (около 25%). Що се отнася до стабилността на курса, марката беше силно повлияна от социално-политическите фактори в Русия, с които Германия е най-тясно свързана с икономическите и политическите отношения и това влияние беше прехвърлено на новата евро валута, тъй като Германия представлява значителна част от икономиката на единадесетте държави, които комбинират своите валутни системи.

Новата евро-валута (EUR), която се появи на 1 януари 1999 г., обедини 11 европейски държави в най-мощния икономически блок в света, съставляваща почти една пета от световното производство на стоки и услуги и световната търговия. Еврорегионът се състои от Австрия, Белгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Холандия, Португалия, Финландия и Франция, с площ от 2,365,000 квадратни метра. км. С население от 291 милиона души (за сравнение - в САЩ 269 милиона, в Япония - 126).

Общият брутен вътрешен продукт (БВП) през 1997 г. е 5.55 трилиона екю (ECU-европейска валутна единица) или 6.51 трилиона щатски долара, докато БВП на САЩ е 6.85 трилиона екю, а Япония - 3 , 71 трилиона. Експортът представлява 10% от БВП на еврозоната. През 1997 г. общият износ е с 25% по-висок от САЩ и два пъти японски. Германия осигурява до 30% от европейската икономика; Накратко, Германия, Франция и Италия представляват около 70% от икономиката на еврозоната.

Средната инфлация на потребителските цени през октомври 1998 г. е била 1.0%; основните лихвени проценти бяха намалени от 11 европейски централни банки до 3.0% през есента на 1998 г. Средният процент на безработица към началото на 1999 г. е бил 10,8%, като варира от 18,2% в Испания до 2,2% в Люксембург.

Създаването на единна европейска валута е най-големият финансов експеримент в историята на човечеството. Никой от по-ранните опити за създаване на значим финансов съюз не бе увенчан с успех. За еврото днес много от тях също изглеждат като експеримент, резултатът от който не е непременно успешен. През първата половина на 1999 г. валутният курс пада стабилно, тъй като някои виждат признаци на недоверие към новата валута, докато други виждат ефективната парична политика, прилагана от Единната европейска централна банка, тъй като ниският валутен курс играе европейските износители, значително повишавайки конкурентоспособността на стоките си на световните пазари пазари.

Путь европейских государств к объединению валютных систем был длительным и не простым, не все страны могли выдержать условия, сформулированные для объединения, менялся состав участников. Но в течение нескольких лет существовала и была признана в мире синтетическая валюта экю (ECU), составленная из европейских валют (ее курс на 31 декабря 1998 года и стал курсом евро); настойчивая работа лидеров ряда европейских государств, прежде всего Германии, Франции, Италии привела в конце концов к старту новой валюты.

Для лучшего понимания происходящих в евро-регионе процессов полезно помнить те макроэкономические ориентиры (заложенные в Маастрихтский договор, определивший условия конвергенции), с которыми европейские государства подошли к объединению своих валютных систем.

  1. Стабильность цен: средний уровень инфляции за предшествующий год не должен превосходить более чем на 1,5 % уровни инфляции трех из объединяющихся государств с наименьшими показателями инфляции.
  2. Устойчивость финансового положения государства, означающая отсутствие значительного бюджетного дефицита, в частности, а) отношение планируемого или действительного государственного дефицита к величине валового внутреннего продукта (ВВП) не будет превосходить 3%, либо же это отношение должно последовательно уменьшаться, приближаясь к указанному уровню, существенные отклонения допустимы только краткосрочные; b) отношение государственного долга к ВВП не должно превышать 60%. либо оно должно последовательно уменьшаться, стремясь к указанному уровню.
  3. Критерий конвергенции процентных ставок, означающий. что на протяжении предшествующего года средние долгосрочные процентные ставки (long-term rates) не должны превосходить более чем на 2% процентные ставки трех государств с наибольшей стабильностью цен. Процентные ставки измеряются на основе показателей долгосрочных государственных облигаций или аналогичных пенных бумаг, с учетом различий в национальных определениях.
  4. Условие участия в Европейском обменном механизме (ERM) в течение двух лет до перехода к валюте EURO, в частности, в этот период не должно быть девальвации кросс-курса валюты по отношению к валютам других государств-участников.

Икономически статии

Мировые товарные рынки + Световни стокови пазари

Экономические блоки + Икономически блокове

Финансы и инвестиции - Финанси и инвестиции

Экономика предприятия + Бизнес икономика

Экономические индексы + Икономически индекси

Макроэкономика + Макроикономика

Основы менеджмента + Основи на управлението

Основы маркетинга + Основи на маркетинга

Мировая экономика + Световната икономика

Экономические организации + Икономически организации

Стратегическое управление + Стратегическо управление

Экономика стран мира + Икономика на страните по света

графики

Показатели стран мира + Световни индекси

Курсы валют + Валутни курсове

Фондовые индексы + Индекси на акции

Цены на биржевые товары + Цени за стоки

Цены на акции + Цени на акциите

Экономические индикаторы + Икономически показатели

Икономически показатели

Полезна информация

Икономически новини

08/29/2017 14:37 Пътища и глупаци в Русия: не всичко, което блести, е копринен път

08/27/2017 11:26 Златото е по-привлекателна тази година от американските акции

23.08.2017 20:12 Как Русия може да използва севернокорейските санкции

08/21/2017 12:48 За възможностите за икономически растеж в Русия

08.08.2017 18:51 Пътят към руско-американското сътрудничество

08/14/2012 12:48 Японската икономика демонстрира най-голям ръст от над десет години

08/09/2017 10:18 Китайската слабост в търговията е неприятна изненада за световната икономика

08.08.2017 13:01 Глобалната икономика е на ръба на търговската война

08.08.2017 16:48 Защо Европа не харесва новите американски санкции срещу Русия

08/01/2017 13:14 Четири финансови компонента за подобряване на международните отношения на Русия

07/07/2017 15:09 През 2017 г. икономическият растеж в Русия може да надхвърли 2%

07 февруари 2017 23:19 МВФ понижи прогнозата си за ръст за Обединеното кралство, докато се повиши за европейските конкуренти

07/21/2017 11:41 Търговията между Русия и Съединените щати нарасна с 21,25%

18.07.2017 12:25 Ръстът на БВП в Китай над очакванията

07/14/2017 11:32 Председателят на Централната банка на Русия похвали "нормалните" лихвени проценти и даде прогноза за цените на петрола

статистика