ЗА САЙТА КОНТАКТИ ENGLISH
НАЧАЛО НОВИНИ ПРЕГЛЕДИ СТАТИСТИКА СТАТИСТИКА КАТАЛОГ

Световен пазар на петрол

През последните години световният пазар на суров петрол, който е ключов енергиен пазар, 1 се характеризира с бум на цените. От 1998 г. - времето на местния минимум на петролния пазар - до 2005 г., когато средната годишна цена на суровия петрол в текущи цени надхвърли 50 долара / барел, разходите за един барел, в зависимост от степента на суровия петрол, са се увеличили не по-малко от 4 пъти. Тази година растежът продължи: цената на руския петрол от Урал за януари-април беше 59,5 долара за барел. (ръст от 35% на годишна база), а през първата половина на май - $ 65 / bbl.

Основните причини за бума на петролния пазар са увеличеното търсене на въглеводородни суровини, от една страна, и ограничаването на капацитета за производство на петрол (при прекъсване на доставките) и рафинирането на нефт, от друга. Ако има значителен резерв в резервния капацитет за производство и преработка на петрол, влиянието на търсенето и спекулативните фактори върху цените на петрола ще бъде много по-ниско от сега. Според нас в момента се формират предпоставки за прилагането на този сценарий, в който можем да очакваме спад в цените на петрола в средносрочен план. В същото време ние разчитаме на стабилизирането на ситуацията в Ирак и прекратяването на ескалацията на напрежението около ядрената програма на Иран.

Динамика на средните месечни цени на суровия петрол

За да обясним казаното по-горе, нека разгледаме по-подробно зависимостта на динамиката на цените на петрола от различни фактори.

1. Растеж на световното търсене на въглеводородни суровини.

Ръстът в търсенето на суров петрол през последните четири години падна през 2004 г. Важна причина за увеличаването на търсенето на гориво беше бързият икономически растеж в света, надхвърлящ 5% - само през 1972-1973 г. Световната икономика нарасна с бързи темпове. По-високите цени на петрола ускориха икономията на енергия и развитието на нови технологии за проучване и производство и нови източници на енергия. Ефектът от тези усилия ще бъде все по-осезаем всяка година и през следващите няколко години ще доведе до постепенно намаляване на цените на петрола. В същото време зависимостта на търсенето на петрол от темповете на икономически растеж по наше мнение постепенно ще отслаби заедно с намаляването на темповете на растеж на световната икономика (включително поради високите цени на петрола), което ще доведе до по-значително намаляване на темпа на нарастване на търсенето на въглеводородни суровини в сравнение с прогнозите на много експерти.

Търсенето на петрол и икономически растеж

Според прогнозата на МВФ (април 2006 г.) темпът на растеж на световната икономика през 2006-2011 г. Ще средно не повече от 4,7% годишно - това е доста висока цифра. Едва с нарастването на световната икономика с по-малко от 3% годишно нарастването на търсенето на петрол не надвишава 1%. Във връзка с намаляването на статистическата зависимост между тези показатели може да се предвиди, че нарастването на търсенето на петрол в средносрочен план ще бъде в диапазона от 1.2-2.7% годишно. Според нашата оценка, като се вземат предвид развитието на енергоспестяващи технологии, реалните темпове на растеж ще бъдат по-близо до долната граница на този диапазон.

Междувременно производителите не бяха готови да увеличат търсенето на гориво. Това се доказва от ниското равнище на запасите от суров нефт и нефтопродукти в държавните и търговските резерви, недостатъчното количество резервен капацитет за производство на нефт и свободен капацитет за рафиниране.

2. Нивото на запасите от суров нефт и нефтопродукти.

Резервите за гориво в развитите страни от ОИСР през 1998 г. достигнаха рекордно ниво от над 4 млрд. Барела, като през този период цените на петрола спаднаха до най-ниското ниво през предходното тримесечие на века. Свръхпроизводството на петрол на фона на резкия спад в нарастването на търсенето за него доведе до увеличаване на запасите в страните от ОИСР до 55 дни дневно потребление на петрол. След това обаче по няколко причини този показател леко се е понижил, а през последните осем години равнището на тези запаси варира около 50-дневното ниво на потребление. Изглежда, че намаляването е незначително, но би могло да послужи като първоначален тласък за растежа на цените на петрола до някакъв равновесен диапазон, който беше признат от страните-членки на ОПЕК като целева група (22-28 долара за барел от "доверителната кошница"). И това беше предшественикът на формирането на най-силната възходяща тенденция на петролния пазар под влияние на нови фактори, които засилиха тяхното въздействие върху кумулативната база.

Запаси от горива в страните от ОИСР и цени на петрола

През последните години нарастването на цените на суровия петрол вече се формира на фона на опасения от дефицит на пазара поради последиците от намаляването на производството на петрол в Ирак, тъй като бързото възстановяване на нефтопроизводството в този регион, както беше посочено от експертите на САЩ, не се случи. От април 2004 г. линейната зависимост, при която растежът на търговските запаси в САЩ (вж. Съответната цифра, построен върху седмичните данни), се наблюдава спад в цените, започна да се променя. Политическата нестабилност в редица петролни райони (Персийския залив, Венецуела, Нигерия), природните бедствия на южното крайбрежие на Съединените щати, един от основните петролни райони, не ни позволи да очакваме, че само увеличаването на производството на петрол може да намали цените за него. Центровете на вниманието на участниците в петролния пазар започнаха да се променят постепенно към обема на резервния капацитет на петролното производство от държавите от ОПЕК, а след това и свободния капацитет за рафиниране на петрол в най-развитите страни.

Търговските запаси в САЩ и цената на WTI

3. Резервен капацитет на производството на нефт.

В контекста на намаляване на резервния капацитет при производството на нефт под 2 милиона барела. На ден можете да говорите само за възможността за поддържане на годишно увеличение на търсенето на петрол, но не и компенсация за доставката в случай на допълнително възникване на форсмажорни обстоятелства, речта вече не идва. Прекратяването на нетния износ на суров петрол от Ирак (около 1 милион барела дневно), Иран (2,7 милиона барела дневно), Венецуела (2 милиона барела на ден), Нигерия (2 милиона барела на ден) , както и намаляването на производството на нефт на южното крайбрежие на САЩ в резултат на последните урагани (1 милион барела на ден) могат във всеки случай да доведат до краткосрочно настъпване на недостиг на нефт на пазара. Продължителността на тези прекъсвания на доставките (до пълното възстановяване на предишното ниво на производство на петрол) може да варира от няколко месеца до няколко години. Несъмнено страните от ОИСР разполагат с достатъчно петролни резерви, което ще им позволи дълго време (почти четири години) да управляват, например, иранския петрол, ако Иран спре износа си. Но изчерпването на запасите само ще влоши ситуацията, а използването им може само временно да облекчи напрежението на пазара.

Резервен капацитет за производство на нефт

Резервният капацитет за увеличаване на производството на петрол, съсредоточен в държавите-членки на ОПЕК, все още изостава от нарастващото търсене на петрол и премахването на тази диспропорция ще отнеме много време.

Същевременно Саудитска Арабия има значителен дял в наличния резервен капацитет: например при сегашното ниво на производство на петрол от 9,5 милиона барела. На ден тази страна може да увеличи производството на петрол до 11,3 милиона барела. на ден. В съответствие с дългосрочния план, Саудитска Арабия възнамерява да инвестира 50 милиарда долара в увеличението до 2009 г. на производствения капацитет на 12,5 милиона барела. на ден. Тъй като наличната информация за текущото развитие на нови области и планираните проекти позволява да се прецени, ОПЕК очаква, че в периода от 2006 до 2010 г. производственият му капацитет ще нарасне с 3,5-4 милиона барела. на ден. Ключовите проекти в този период ще включват проекти в Либия, Нигерия, Саудитска Арабия, Индонезия, Обединените арабски емирства и Иран.

Основният фактор за ръста на цените на петрола през последните две или три години обаче е липсата на инвестиции през последното десетилетие и последвалия недостиг на свободни мощности при рафинирането на нефт, което също засяга пазара на суров петрол. Нивото на доставките на петрол в света досега напълно отговаря на нарастващото търсене и позволява увеличаване на резервните запаси от суров петрол, които растат по-бързо от неговото преработване. Ето защо, въпреки очакваното разширяване на резервния капацитет в средносрочен план, по наше мнение, за да се стабилизират и намалят цените на петрола, е необходимо да се увеличи капацитетът на петролните рафинерии в света.

4. Безплатен капацитет за рафиниране.

Намаляването на развитието на рафинирането на нефт от нарастващото търсене на гориво според нас е основната причина за текущото увеличение на цените на петролния пазар. Според последния годишен преглед на световните енергийни пазари, подготвен от BP, през 2004 г. обемът на свободния рафиниращ капацитет надхвърля обема на потреблението на петрол с не повече от 5%, което се е превърнало в минимално ниво от 1965 г. Очевидно през миналата година ситуацията е малко вероятно да бъде значима Се е променила към по-добро. Според нашите оценки само 8% от свободния капацитет за рафиниране на нефт може да обърне положението и да намали значително цената на суровия петрол. За тази цел е необходимо да се увеличи капацитетът на рафинерията в допълнение към 2005 г. с 5 млн. Барела. На ден, което през следващите няколко години е нереалистично. Въпреки това дори наличието на свободен капацитет за рафиниране не гарантира рязко покачване на цените в случай на петролно ембарго или принудително намаляване на доставките на петрол от Персийския залив поради големите военни действия в този регион.

Безплатен капацитет за рафиниране

Част от проблема с недостига на капацитет може да бъде решен чрез увеличаване на степента на използване на капацитета (съотношението на капацитета на капацитета на рафинерията към действителния капацитет за рафиниране) в различни страни, включително Русия. В различните страни то е малко над 80% (от 2004 г.): например в Южна и Централна Америка - 82%, в Европа - 83%, а в Близкия изток - 85%. В Северна Америка и в някои държави от АПР този показател е много по-висок. Ниската производителност (дълбочина) на рафиниране в старите руски рафинерии2 създава допълнителни възможности за посрещане на нарастващото световно търсене, но това също изисква инвестиции и време.

Вероятно в близко бъдеще ще видим положителни промени в увеличаването на резервния капацитет в производството на петрол, пускането в експлоатация на нови рафинерии и увеличаването на дълбочината на рафиниране на нефт. В това отношение може да се очаква цените на суровия петрол да спаднат леко през следващите години, но те ще останат на високо ниво - над средното за последните десетилетия.

5. Прогноза за цената на суровия петрол.

Използването на средната цена на суровия нефт като равновесна цена за достатъчно дълъг период се сблъсква с проблема за избора на този период. Така че от 1861 г. средната цена на един барел петрол на световния пазар (по цени от 2004 г.) е около 24 долара за барел, от 1970 г. до 35 долара за барел, докато през последните десет години - $ 30 / бл. Според нас средните годишни цени са над 40 щ.д. / бр. Не може да служи като равновесие в дългосрочен план, въпреки че ОПЕК обмисля диапазон от $ 40-50 / bbl. като приемливи - както за производителите, така и за потребителите.

Динамика на средните месечни цени на вноса на петрол в САЩ

Очевидно определена роля играе факторът на валутния пазар, по-специално "отслабването" на обезценяването на американския долар, както и нарастването на спекулативния компонент на световните пазари, не само за валута, но предимно за стокови и финансови. Освен това, по време на промяната в тенденциите на стоковите пазари, ролята на спекулативния фактор рязко се увеличава. Например, последната вълна от отслабването на реалния долар към валутите на американските търговски партньори (Price-Adj Broad Index Dollar Index) започна през април 2002 г. До края на 2004 г. доларът се обезцени с 16%, но цените на петрола се умножиха3. Ако има противоположна тенденция - дългосрочен растеж на долара и спад в цените на петрола - спекулативният фактор може да засили тези процеси, което ще доведе до спад на цените под средното дългосрочно ниво през последните десетилетия.

Устойчивото ниво на запасите от въглеводороди в резервите, натрупването на свободно производство на петрол и преработвателните съоръжения, които могат да намалят въздействието на временното намаляване на доставките на суровини на световния пазар за националните икономики, ще доведат в средносрочен план до спад на цените на суровия петрол до 40- $ 50 / bbl. При песимистичен сценарий, в случай на по-нисък глобален икономически растеж (засилен от въздействието на спекулативен фактор), цените на петрола може да паднат под $ 40 / bbl.

Прогнозата за средните годишни цени на суровия петрол Урал

В същото време прогнозата за спад в цените на петрола е в противоречие с очакванията, например от МВФ и Министерството на енергетиката на САЩ. През април-май 2006 г. тези агенции прогнозираха, че цените на петрола в средносрочен план ще останат на нивото на текущата година (в прогнозата на МВФ, отклоненията в цената за пет години не надхвърлят 2% от нивото от 2006 г., прогнозата за цената на ОВОС за 2007 г. е ориентирана до леко увеличение в нея). Такива прогнози, от наша гледна точка, разбира се, също имат право да съществуват. И не изключваме такъв сценарий - и дори по-значителни повишения на цените, ако ситуацията в Персийския залив се влоши до степен на друг военен конфликт.

1 В условията на нарушаване на периодичността на 30-50 летни вълни от променящи се господстващи енергийни ресурси, които са се развили през последните 140 години, петролният пазар понастоящем е ключов енергиен пазар. Друг претендент за господство - ядрена енергия - забавя развитието си.

2 В Русия дълбочината на преработка на суровия петрол през 2005 г. е 71.5% (през 2004 г. - 71.4%).

3 През този период започна бумът на цените на стоковите пазари, а част от спекулативния капитал от валутния пазар очевидно беше прехвърлен на стоковите пазари. Консолидираният индекс на цените на суровините, изчислен от МВФ, е нараснал 2,5 пъти от 2002 г. насам. Локомотивът на този процес беше пазарът на горива, при който цените нараснаха повече от три пъти, а нарастването на цените на металите приблизително съответства на общата динамика на комбинирания индекс.

Икономически статии

Мировые товарные рынки - световни стокови пазари

Экономические блоки + Икономически блокове

Финансы и инвестиции + Финанси и инвестиции

Экономика предприятия + Бизнес икономика

Экономические индексы + Икономически индекси

Макроэкономика + Макроикономика

Основы менеджмента + Основи на управлението

Основы маркетинга + Основи на маркетинга

Мировая экономика + Световната икономика

Экономические организации + Икономически организации

Стратегическое управление + Стратегическо управление

Экономика стран мира + Икономика на страните по света

графики

Показатели стран мира + Световни индекси

Курсы валют + Валутни курсове

Фондовые индексы + Индекси на акции

Цены на биржевые товары - Цени за стоки

Цены на акции + Цени на акциите

Экономические индикаторы + Икономически показатели

Икономически показатели

Полезна информация

Икономически новини

08/29/2017 14:37 Пътища и глупаци в Русия: не всичко, което блести, е копринен път

08/27/2017 11:26 Златото е по-привлекателна тази година от американските акции

23.08.2017 20:12 Как Русия може да използва севернокорейските санкции

08/21/2017 12:48 За възможностите за икономически растеж в Русия

08.08.2017 18:51 Пътят към руско-американското сътрудничество

08/14/2012 12:48 Японската икономика демонстрира най-голям ръст от над десет години

08/09/2017 10:18 Китайската слабост в търговията е неприятна изненада за световната икономика

08.08.2017 13:01 Глобалната икономика е на ръба на търговската война

08.08.2017 16:48 Защо Европа не харесва новите американски санкции срещу Русия

08/01/2017 13:14 Четири финансови компонента за подобряване на международните отношения на Русия

07/07/2017 15:09 През 2017 г. икономическият растеж в Русия може да надхвърли 2%

07 февруари 2017 23:19 МВФ понижи прогнозата си за ръст за Обединеното кралство, докато се повиши за европейските конкуренти

07/21/2017 11:41 Търговията между Русия и Съединените щати нарасна с 21,25%

18.07.2017 12:25 Ръстът на БВП в Китай над очакванията

07/14/2017 11:32 Председателят на Централната банка на Русия похвали "нормалните" лихвени проценти и даде прогноза за цените на петрола

статистика